Казначейские компании Ethereum переходят на стейкинг под давлением ETF
Согласно отчету Everstake, компании, владеющие казначейскими активами в Ethereum, вынуждены прибегать к стейкингу и другим стратегиям получения дохода. Появление спотовых крипто-ETF (биржевых фондов) снизило привлекательность публичных компаний, которые просто удерживают активы Ether (ETH). Об этом сообщает Cointelegraph.com сообщает .
Для шести крупных казначейских фирм Ethereum, участвовавших в исследовании и отдельно отразивших доходы от стейкинга, это направление составило в среднем 60% от общего дохода. Среди 15 публичных компаний, проанализированных Everstake, убытки в 2025 году составили около 1,41 млрд USD, при этом такие компании, как BitMine Immersion Technologies, зафиксировали значительные нереализованные убытки из-за падения цен на цифровые активы.
Ранее казначейские компании цифровых активов (DAT) были одним из немногих регулируемых способов доступа инвесторов к крипторынку. Однако с появлением спотовых ETF инвесторы получили прямой доступ к пассивным активам. Это вынуждает компании переходить к стратегиям активного дохода, таким как стейкинг, DeFi-кредитование и MEV, чтобы оправдать свою стоимость.
Основатель Everstake Богдан Опришко отметил, что стратегия пассивного накопления ETH больше не оправдывает себя. По его словам, стейкинг и другие методы активного управления активами необходимы для поддержания модели компании, но могут оказаться недостаточными. Причина в том, что волатильность цены ETH, операционные расходы и ставки финансирования остаются выше доходности стейкинга.
Директор по маркетингу биржи Bitget Игнасио Агирре также подтвердил, что спотовые ETF усложнили ситуацию для DAT-компаний. Тем не менее, он напомнил, что инвесторам следует обращать внимание не только на фактор ETF, но и на качество баланса компании, риск обесценивания акций и общие рыночные настроения.
