Tokenlashtirilgan aksiyalar likvidlik va daromad tarqoqligi xavfini tugʻdirmoqda
AQSH Qimmatli qogʻozlar va birjalar komissiyasi (SEC) uchinchi tomonlarga tokenlashtirilgan aksiyalarni roʻyxatga olishga ruxsat berishi likvidlik va daromadlarning parchalanishi kabi tizimli muammolarni keltirib chiqarishi mumkin. Tiger Research tadqiqotiga koʻra, kapital markazlashgan birjalardan turli blokcheyn platformalariga tarqalishi natijasida likvidlik fragmentatsiyasi yuzaga keladi. Bu haqda Cointelegraph.com xabar beradi.
Tiger Research direktori Ryan Yoonning taʼkidlashicha, anʼanaviy moliya sektori ilgari yagona markazda jamlangan likvidlikning boʻlinib ketishini jiddiy strategik tahdid deb hisoblamoqda. Uchinchi tomonlar bir xil aksiyalarni turli blokcheyn tarmoqlarida tokenlashtirganda, NYSE yoki Nasdaq kabi birjalarda toʻplanishi kerak boʻlgan savdo hajmi va buyurtmalar oqimi koʻplab maydonchalar boʻylab tarqalib ketadi.
SEC tomonidan eʼlon qilingan “innovatsion istisno” qoidasi uchinchi tomon birjalariga emitentning roziligisiz tokenlashtirilgan aksiyalarni listingga kiritish imkonini beradi. Bu esa daromadlarning parchalanishiga olib keladi. Tokenlashtirilgan aksiyalar turli platformalarda tarqoq holda savdo qilingani sababli, mahalliy birjalarga tushishi kerak boʻlgan moliyaviy tushumlar offshor hududlarga oqib oʻtadi, bu esa milliy moliya tizimining raqobatbardoshligiga taʼsir qiladi.
Kapital fragmentatsiyasi allaqachon boshlangan: Hyperliquid markazlashmagan birjasida real dunyo aktivlari (RWA) boʻyicha ochiq qiziqish shu haftada rekord darajadagi 2,6 milliard dollarga yetdi. FG Nexus vakili Maja Vujinovicning ogohlantirishicha, bozorlarning “uzilib qolgan hovuzlarga” boʻlinishi narxlarni kuzatishda xatoliklar va narxni barqarorlashtirish uchun xaridorlar yetishmasligi kabi xavflarni keltirib chiqarishi mumkin.
Hozirgi vaqtda tokenlashtirilgan aksiyalar zanjirdagi umumiy RWA qiymatining atigi 4,4 foizini tashkil etadi. Biroq, tartibga solishdagi aniqlik va bozorga kirish imkoniyatining kengayishi tufayli RWA bozori 2025-yildan buyon 420 foizga oʻsdi, bu esa anʼanaviy moliya institutlari va regulyatorlar uchun yangi strategik muammolarni keltirib chiqarmoqda.
