Токенлаштирилган акциялар ликвидлик ва даромад тарқоқлиги хавфини туғдирмоқда
АҚШ Қимматли қоғозлар ва биржалар комиссияси (SEК) учинчи томонларга токенлаштирилган акцияларни рўйхатга олишга рухсат бериши ликвидлик ва даромадларнинг парчаланиши каби тизимли муаммоларни келтириб чиқариши мумкин. Тигер Ресеарч тадқиқотига кўра, капитал марказлашган биржалардан турли блокчейн платформаларига тарқалиши натижасида ликвидлик фрагментацияси юзага келади. Бу ҳақда Cointelegraph.com хабар беради.
Тигер Ресеарч директори Рян Ёоннинг таъкидлашича, анъанавий молия сектори илгари ягона марказда жамланган ликвидликнинг бўлиниб кетишини жиддий стратегик таҳдид деб ҳисобламоқда. Учинчи томонлар бир хил акцияларни турли блокчейн тармоқларида токенлаштирганда, НЙSE ёки Насдақ каби биржаларда тўпланиши керак бўлган савдо ҳажми ва буюртмалар оқими кўплаб майдончалар бўйлаб тарқалиб кетади.
SEК томонидан эълон қилинган “инновацион истисно” қоидаси учинчи томон биржаларига эмитентнинг розилигисиз токенлаштирилган акцияларни листингга киритиш имконини беради. Бу эса даромадларнинг парчаланишига олиб келади. Токенлаштирилган акциялар турли платформаларда тарқоқ ҳолда савдо қилингани сабабли, маҳаллий биржаларга тушиши керак бўлган молиявий тушумлар оффшор ҳудудларга оқиб ўтади, бу эса миллий молия тизимининг рақобатбардошлигига таъсир қилади.
Капитал фрагментацияси аллақачон бошланган: Ҳйперлиқуид марказлашмаган биржасида реал дунё активлари (РВА) бўйича очиқ қизиқиш шу ҳафтада рекорд даражадаги 2,6 миллиард долларга етди. ФГ Нехус вакили Мажа Вужиновикнинг огоҳлантиришича, бозорларнинг “узилиб қолган ҳовузларга” бўлиниши нархларни кузатишда хатоликлар ва нархни барқарорлаштириш учун харидорлар етишмаслиги каби хавфларни келтириб чиқариши мумкин.
Ҳозирги вақтда токенлаштирилган акциялар занжирдаги умумий РВА қийматининг атиги 4,4 фоизини ташкил этади. Бироқ, тартибга солишдаги аниқлик ва бозорга кириш имкониятининг кенгайиши туфайли РВА бозори 2025-йилдан буён 420 фоизга ўсди, бу эса анъанавий молия институтлари ва регуляторлар учун янги стратегик муаммоларни келтириб чиқармоқда.
