Центральный банк Узбекистана выявил основные факторы, угрожающие стабильности цен в среднесрочной перспективе. Эти риски были оценены как связанные с глобальной экономической ситуацией и внутренними экономическими процессами.
Среди основных угроз - падение цен на золото на мировом рынке, перебои с энергоснабжением и расширение дефицита государственного бюджета. 24 октября председатель правления Центрального банка Тимур Ишметов представил основные направления денежно-кредитной политики на 2026 год и основные аспекты концептуального проекта на период 2027-2028 годов.
Документ пока официально не опубликован для общественности, но основные параметры и сценарии объявлены. Согласно базовому сценарию Центрального банка, мировая экономика продолжит умеренный, но неустойчивый рост, цены на золото останутся на высоком уровне, а резких колебаний на валютном рынке не ожидается.
Ожидается, что на внутреннем рынке общий спрос стабилизируется, темпы кредитования стабилизируются, а дефицит государственного бюджета не превысит 3% ВВП. Согласно прогнозам, в этих условиях рост реального ВВП в 2026 году составит 5,5-6,5%, а в ближайшие два года ускорится до 6-7%.
Ожидается, что уровень инфляции снизится до 7 процентов к концу 2026 года и до целевого показателя 5 процентов в 2027 году. Этот оптимистичный прогноз учитывает продолжение процесса приватизации, стабильность притока частных и иностранных инвестиций, а также отсутствие серьезных климатических изменений.
В то же время Центральный банк проанализировал ряд шоковых сценариев, которые могут повлиять на макроэкономическую стабильность и инфляцию. Основные риски включают:
- Внешнеэкономические угрозы: резкое обесценивание валют стран-торговых партнеров, значительное снижение цен на золото и рост цен на импортные продовольственные товары.
- Внутренние фискальные и инфраструктурные проблемы: превышение дефицита государственного бюджета над запланированными показателями, а также системные перебои в электроснабжении.
- Климатические и потребительские факторы: резкий рост потребительского спроса, стимулируемый неблагоприятными погодными условиями и новыми кредитными возможностями, которые могут негативно повлиять на сельское хозяйство.
Нормативные изменения: резкое повышение регулируемых цен, превышающее общий уровень инфляции. В то же время существуют факторы, которые могут способствовать более быстрому снижению инфляции.
В частности, резкий рост цен на золото и активизация процессов приватизации могут способствовать улучшению инвестиционной и конкурентной среды в стране. Тимур Ишметов особо подчеркнул: в случае реализации одного из шоковых сценариев регулятор готов оперативно скорректировать жесткость и сроки применения инструментов денежно-кредитной политики.
Золото составляет основную часть экспорта Узбекистана, и его цена напрямую влияет на доходы государственного бюджета и стабильность национальной валюты. По оценкам экспертов, около 38% экспортных доходов страны приходится именно на долю драгоценных металлов.
Читайте «Zamin» в Telegram!
