GMO yatırım şirketinin kurucu ortağı ve piyasa «balon»larını erken fark etmesiyle tanınan Jeremy Grantham, yapay zekâ (YZ) etrafındaki heyecanın klasik piyasa balonu belirtileri gösterdiğini ve büyük olasılıkla acı verici bir düzeltmeyle sonuçlanacağını söyledi. Bu görüşlerini Bloomberg’in Merryn Talks Money podcast’inde dile getirdi.
Grantham’a göre YZ gerçekten de ekonomiyi ve iş dünyasını kökten değiştirebilir; ancak finansal piyasalar yine tanıdık bir senaryoyu tekrarlıyor: yatırımcı beklentileri ve varlık fiyatları, teknolojinin gerçek ekonomik etkisinin çok önüne geçmiş durumda. Benzer bir durumun 19. yüzyıldaki demiryolu «patlaması»nda ve 1990’ların sonundaki internet döneminde de görüldüğünü hatırlattı.
Yatırımcı, uzun vadede en güvenilir yaklaşım olarak düşük değerlenmiş varlıkları satın alma stratejisini gösterdi. Ona göre küçük ölçekli şirket etkisi dâhil piyasada popüler olan birçok «prim», nihayetinde tek bir ilkeye dayanır: değeri düşmüş menkul kıymetleri almak ve pahalananları satmak.
Grantham ayrıca ABD hisse senedi piyasasının şu anda aşırı değerlenmiş göründüğünü belirtti. Yükselişin, YZ’ye yönelen büyük yatırımlar ve yatırımcıların «hayvani içgüdüler»inin güçlenmesiyle desteklendiği söyleniyor; ancak bugün fiyatlar ne kadar yüksekse, gelecekteki potansiyel getiri o kadar düşük olabilir.
Bununla birlikte, yatırımcıları ABD piyasasından tamamen çıkmaya çağırmıyor. Grantham en cazip fırsatları, halka açık şirketlerden ziyade risk sermayesi ve start-up segmentinde görüyor: burada YZ’nin gerçek potansiyeli henüz değerlemelere tam olarak yansımış değil.
Grantham bu görüşlerini, piyasalarda kısa vadeli düşüncenin hâkim olduğu bir ortamda uzun vadeli yatırım risklerine odaklanan The Making of a Permabear: The Perils of Long-Term Investing in a Short-Term World adlı kitabında ayrıntılı biçimde ele aldı.
“Zamin”i Telegram'da okuyun!
