Strategy şirketinin imtiyazlı hisseler yoluyla finansman modeli yatırımcılar arasında ciddi şüpheler uyandırıyor. Arca'nın yatırım direktörü Jeff Dorman, X sosyal medya platformundaki gönderisinde Strategy'deki durumun "kontrolden çıktığını" belirtti. Dorman'a göre, şirketin yaklaşık 15 milyar USD tutarındaki imtiyazlı hisseleri, yıllık 1,5 milyar USD temettü ödeme yükümlülüğü getiriyor. Bu haberi Cointelegraph.com veriyor.
Dorman, piyasa koşullarının değişken kalması durumunda bu yapıyı yönetmenin giderek zorlaşacağı konusunda uyardı. Şu anda Bitcoin (BTC) fiyatı yıl başına göre %16 daha düşük bir seviyede, yani 73.737 USD civarında işlem görüyor. Bu durum, şirketin Bitcoin varlıklarına bağlı sermaye yapısının uzun vadeli fiyat dalgalanmalarına dayanıp dayanamayacağı sorusunu gündeme getiriyor.
Uzmana göre, Strategy modeli Bitcoin fiyatının keskin bir şekilde yükseleceği ve gelecekteki yükümlülükleri karşılayacağı varsayımına dayanıyordu. Şirket; STRK, STRF, STRD, STRC ve STRE olmak üzere beş farklı türde imtiyazlı hisse senedi ihraç etti ve her birinin farklı temettü koşulları ve risk seviyeleri bulunuyor. Dorman, şirketin 2029 vadeli tahvilleri geri satın alma kararını "anlaşılmaz" olarak nitelendirdi.
Durum, şirketin önünde sadece iki yol kalmış olabileceğini gösteriyor: Temettüler için Bitcoin satmak veya temettü ödemelerini durdurmak. Her iki durum da yatırımcılar ve Bitcoin piyasası için olumsuz sonuçlar doğurabilir. Strategy CEO'su Phong Le, şirketin gelecekte Bitcoin satabileceğini doğruladı, ancak toplam varlık hacminin ve hisse başına düşen Bitcoin miktarının artmaya devam edeceğini vurguladı.
“Zamin”i Telegram'da okuyun!
