Модель финансирования компании Strategy через привилегированные акции вызывает серьезные сомнения у инвесторов. Директор по инвестициям Arca Джефф Дорман в своем посте в социальной сети X отметил, что ситуация со Strategy «вышла из-под контроля». По его словам, привилегированные акции компании на сумму около 15 млрд USD налагают обязательство по выплате дивидендов в размере 1,5 млрд USD в год. Об этом сообщает Cointelegraph.com .
Дорман предупредил, что если рыночная конъюнктура останется волатильной, управлять этой структурой будет все сложнее. В настоящее время цена Bitcoin (BTC) торгуется на уровне около 73 737 USD, что на 16% ниже показателей начала года. Это вызывает вопрос о том, сможет ли капитальная структура компании, привязанная к активам в Bitcoin, выдержать долгосрочные ценовые колебания.
По мнению эксперта, модель Strategy основывалась на предположении, что цена Bitcoin будет резко расти и покрывать будущие обязательства. Компания выпустила пять типов привилегированных акций, таких как STRK, STRF, STRD, STRC и STRE, каждая из которых имеет различные условия выплаты дивидендов и уровни риска. Дорман назвал решение компании о выкупе облигаций со сроком погашения в 2029 году «непонятным».
Ситуация показывает, что у компании может остаться только два пути: продажа Bitcoin для выплаты дивидендов или прекращение выплат. Оба сценария могут привести к негативным последствиям для инвесторов и рынка Bitcoin. Генеральный директор Strategy Фонг Ле подтвердил, что компания может продавать Bitcoin в будущем, однако подчеркнул, что общий объем активов и количество Bitcoin на одну акцию будут расти.
Читайте «Zamin» в Telegram!
