El 2 de febrero, se observó una "sorpresa" inesperada en el mercado de metales preciosos: el oro cayó desde un máximo histórico de alrededor de 5.600 dólares por onza troy hasta un rango de 4.400-4.800 dólares. Esto representa una disminución de alrededor del 15-20 por ciento. En resumen, el oro, que ayer actuó como un "muro protector", hoy ha perdido algo de fuerza.
La situación con la plata se ha agravado aún más. Una caída de 120 dólares a 75-80 dólares por onza supone una pérdida de casi el 30 por ciento en poco tiempo. Es decir, el ánimo en el mercado ha cambiado drásticamente en tan solo unas pocas sesiones de negociación.
Los analistas afirman que una amplitud tan grande es inusual incluso para el mercado de metales preciosos, conocido por su volatilidad. No se trata de una simple oscilación, sino de una reacción seria.
Factores clave que llevaron al colapso
1) Toma masiva de ganancias tras el récord
El oro y la plata han aumentado significativamente su valor a lo largo de 2025 debido a la inestabilidad geopolítica y la alta demanda de activos refugio. Tras alcanzar el precio récord, el reflejo natural entre los grandes inversores y fondos es: "recojamos ganancias donde estén". Esta ola de toma masiva de ganancias podría haber arrastrado el mercado a la baja.
2) Las expectativas en torno a la Reserva Federal de EE. UU. han cambiado
Otra presión sobre el mercado provino de las noticias y expectativas en torno a la Reserva Federal de EE. UU. Los inversores también reaccionaron a los informes de que Kevin Warsh podría convertirse en el director de la Reserva Federal. Warsh es generalmente considerado partidario de una política monetaria más restrictiva.
¿Qué significa esto? Si disminuye la probabilidad de una reducción rápida y a gran escala de los tipos de interés, los activos que no generan intereses, como el oro y la plata, perderán repentinamente su atractivo para los inversores. Como resultado, el mercado adoptará una estrategia de "venta en corto".
3) Fortalecimiento del dólar
El dólar se ha fortalecido en el contexto de las expectativas sobre las tasas de interés y los ingresos. Cuando el dólar se fortalece, los metales preciosos suelen verse presionados: parecen más caros para los inversores en otras divisas, y la demanda puede disminuir. Como resultado, se ejerce un nuevo peso sobre los precios.
Reacción del mercado y escenarios futuros
Los expertos enfatizan que esta caída puede interpretarse en muchos casos como una corrección tras una fuerte subida. Es decir, el mercado está enfriando sus récords, desacelerándose.
La dinámica posterior depende de tres puntos clave:
- Medidas y señales reales de la Fed;
- Dirección de la política monetaria de la Fed;
- Próxima evolución del dólar estadounidense.
Si persisten las expectativas de una política monetaria restrictiva, es probable que la presión sobre el mercado de metales continúe. Si las expectativas se suavizan, el oro y la plata podrían incluso recuperar la cordura. La conclusión más acertada hasta el momento es que el mercado se está volviendo sensible rápidamente, lo que significa que es probable que se produzcan fluctuaciones importantes en el futuro próximo.
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