2 Şubat'ta, değerli metaller piyasasında beklenmedik bir "değişiklik" yaşandı: altın, troya ons başına tarihteki en yüksek değere yaklaşan 5.600 dolardan 4.400-4.800 dolara düştü. Bu, yaklaşık yüzde 15-20'lik bir düşüş anlamına geliyor. Kısacası, dün "koruyucu duvar" olan altın bugün biraz "azaldı."
Kumush'ta durum daha da şiddetliydi. Bir ons başına 120 dolardan 75-80 dolara düşmek, kısa vadede yaklaşık yüzde 30 kayıp anlamına gelir. Yani, piyasadaki hava birkaç ticari oturum içinde keskin bir şekilde değişti.
Analistler, bu kadar büyük bir genliğin, değişkenliğiyle bilinen değerli metaller piyasası için bile nadir olduğunu söylüyor. Burada "basit bir titreşim" değil, ciddi bir reaksiyon var.
Düşüşe yol açan temel faktörler
1) Rekordan sonra kârın kamuya açık kaydı
2025 yılı boyunca jeopolitik istikrarsızlık ve "güvenli varlıklara" olan yüksek talep nedeniyle altın ve gümüş çok daha pahalı hale geldi. Fiyat rekor seviyelere ulaştıktan sonra, büyük yatırımcılar ve tasarruflar için doğal bir refleks işliyor: "Kârı olduğu yerde kaydedelim." Bu kitlesel kârın kaydedilmesi dalgası, piyasayı aşağı doğru çekmiş olabilir.
2) ABD FRS'nin beklentileri değişti
Piyasaya bir başka baskı, ABD Federal Rezerv sistemi etrafındaki haberler ve beklentilerden geldi. Yatırımcılar ayrıca Kevin Warsh'ın Fed Başkanı olma olasılığı hakkındaki haberlere de tepki gösterdi. Warsh'ın genellikle daha sıkı bir para politikası savunucusu olduğu görüşü vardır.
Bu ne anlama geliyor? Faiz oranlarının hızlı ve büyük ölçekte düşürülme olasılığı azalırsa, faiz getirmeyen varlıklar - yani altın ve gümüş - yatırımcı gözünde hemen daha az çekici hale gelir. Bu nedenle, piyasa "pozisyon azaltma" moduna geçecektir.
3) Doların güçlenmesi
Faiz ve gelir beklentileri karşısında dolar güçlendi. Dolar güçlendiğinde, değerli metaller genellikle baskı altında kalır: diğer para birimindeki yatırımcılar için daha pahalı görünebilir ve talep azalabilir. Sonuç olarak, fiyatlara bir başka "ağırlık" düşüyor.
Piyasa tepkisi ve sonraki senaryolar
Uzmanlar, bu düşüşün çoğu durumda "keskin bir artıştan sonraki düzeltme" olarak görülebileceğini söylüyor. Yani piyasa rekorları "soyuyor," havayı çıkarıyor.
Sonraki dinamikler üç ana noktaya bağlıdır:
- FZT'nin gerçek adımları ve sinyalleri;
- Fed yönetiminin politikalarının hangi yöne sapmasını belirlemek;
- ABD dolarının sonraki hareketi.
Katı politika beklentileri devam ederse, metal piyasasında baskı devam etme olasılığı vardır. Beklentiler gevşediğinde, altın ve gümüş geri dönebilir. Şimdilik en doğru sonuç şu: piyasa hızla duygusal hale geliyor, bu nedenle önümüzdeki günlerde büyük dalgalanmaların yaşanması muhtemeldir.
“Zamin”i Telegram'da okuyun!
