Rublenin güçlenmesi Kremlin’in aleyhine işleyebilir. Nasıl?

18 Nisan Cuma günü, Rus rublesinin dolar ve yuan karşısındaki kuru Haziran 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. DW'nin Moskova Borsası web sitesindeki verilere dayanarak bildirdiğine göre, ABD yaptırımları nedeniyle bu platformda dolar ve euro ticareti Haziran 2024'ten beri durdurulmuş durumda. Ancak Moskova Borsası gösterge döviz kurlarını açıklamaya devam ediyor. Bu verilere göre, 18 Nisan'da 1 ABD dolarının ruble karşılığı 82,02 ruble olarak gerçekleşti.

2025'te ruble keskin şekilde güçlendi

Kasım 2024'ün sonunda Rus para birimi dolar karşısında neredeyse 110 ruble seviyesine kadar değer kaybetmişti. 2025 yılı başında bir dolar 101,6 rubleye eşitken, Joe Biden yönetiminin Rus petrolüne yönelik yaptırımları nedeniyle bu oran 15 Ocak'ta yıl içindeki en yüksek seviye olan 103,4 rubleye ulaştı. Ancak Donald Trump'ın Beyaz Saray'a geri dönüşünün ardından ruble kuru istikrar kazanmaya başladı. Bu süre zarfında ruble dolar karşısında %30 oranında değer kazandı.

Yıl başında yuan kuru 13,94 ruble iken, 18 Nisan itibarıyla bu rakam %20 oranında azalarak 11,16 rubleye geriledi. Euro kuru da yıl başındaki 106,25 rubleden, 18 Nisan itibarıyla %12,25 oranında düşerek 93,25 rubleye indi.

Doların ruble karşısındaki mevcut kuru Haziran 2023'ten bu yana, yuan karşısındaki kuru ise Mayıs 2023'ten bu yana en düşük seviyede. Euro da Şubat ve Mart 2025 tarihlerinde ruble karşısında önemli ölçüde değer kaybetmiş bulunuyor.

Bloomberg: Ruble altından daha kazançlı oldu

Bloomberg'in 15 Nisan tarihinde bildirdiğine göre, uluslararası tezgah üstü piyasada ruble, 2025 yılının başından beri dolara karşı %38 oranında güçlenerek dünyanın en hızlı büyüyen para birimi haline geldi. Aynı dönemde altının fiyatı ise %23 arttı.

Bloomberg'e göre, rublenin güçlenmesini Rusya Merkez Bankası'nın temel faiz oranını %21 seviyesinde tutması destekliyor ve bu durum enflasyon üzerinde de olumlu bir etki yaratıyor. Ayrıca, diğer gelişmekte olan piyasa para birimlerinden farklı olarak, ruble küresel yatırımcıların riskli varlıklardan kaçışı sonucu sermaye çıkışı baskısını yaşamıyor çünkü yatırımcıların çoğu Rusya'yı çoktan terk etmiş durumda.

Ajans ayrıca para biriminin güçlenmesinin Kremlin için olumsuz sonuçlar doğurabileceğini belirtiyor. Çünkü bu durum enerji ihracatından elde edilen döviz gelirlerini azaltıyor ve ülke içinde kaynak üretim maliyetlerini yükseltiyor. Ukrayna'daki savaş ve sosyal programlar için ruble cinsinden harcamaların da artmasına neden oluyor.

Ruble kurunun istikrar kazanmasını sağlayan faktörler neler?

Jeopolitik iyimserlik. Rusya ve ABD arasındaki görüşmelerin başlaması, Amerikalı ve Ukraynalı yetkililer arasındaki çatışmanın çözülmesine yönelik temaslar, yabancı yatırımcıların Rusya hisse senedi piyasasına sermaye girmesini teşvik ediyor. Ayrıca ABD’nin Rusya’ya yönelik yaptırımları hafifletme planı hazırladığına dair haberler de ortaya çıktı.

Rusya Merkez Bankası son raporunda ruble güçlenmesindeki ana faktörlerden biri olarak jeopolitik gerilimin azalacağına yönelik olumlu beklentileri dile getirdi.

Döviz gelirlerindeki artış. Şubat ayında Rusya'nın en büyük ihracatçılarından 29 şirketin net satışları Ocak ayına göre %25 artarak 12,4 milyar dolar oldu. Bu da finans piyasalarında ruble cinsinden varlıklara olan talebi artırdı.

Mevsimsel talebin azalması. Market Power projesi analistlerine göre, yılın ilk çeyreğinde hem ithalatçılar hem de genel halk arasında döviz talebi düşük kalıyor. Bu dönemde dış borç ödemeleri için yabancı para birimine olan ihtiyaç da yılın diğer dönemlerine göre azalıyor.

Küresel piyasalarda doların zayıflaması. Mart ayında Amerikan doları yalnızca ruble karşısında değil, diğer para birimleri karşısında da değer kaybetti. Küresel çapta dolara olan talep, ABD ekonomisinin geleceğine ilişkin endişelerin artması nedeniyle düştü. Piyasadaki belirsizliğin temel nedeni Donald Trump'ın başlattığı ticaret savaşı oldu. ABD Başkanı’nın uyguladığı yüksek tarifeler, Amerikan ekonomisinde resesyon riskini artırdı.

Haberler