Robinhood lance un fonds permettant d’investir dans les start-up de Y Combinator

La célèbre plateforme d’investissement américaine Robinhood a présenté un nouvel instrument financier permettant à tout investisseur particulier d’investir dans les start-up du célèbre accélérateur Y Combinator. Selon les informations diffusées par l’agence Reuters, le fonds Robinhood Venture Fund II (RVII) devrait être proposé au public le 13 août de cette année, au prix initial de 25 dollars par action. TechCrunch.com rapporte cette information.

Le nouveau fonds prévoit de lever jusqu’à 200 millions de dollars en investissant dans des start-up fondées par des entrepreneurs ayant participé ou participant actuellement aux programmes de Y Combinator. Toutefois, ces start-up devront accepter de vendre leurs actions. Les investisseurs particuliers pourront acheter des actions du fonds, mais ils ne détiendront pas directement de parts dans les start-up elles-mêmes.

Fonctionnement du fonds et frais

Les investisseurs pourront négocier librement les actions du fonds, mais le montant des bénéfices en cas de grand succès des entreprises de Y Combinator reste incertain. Le fonds prévoit d’appliquer le système de commissions 2/20 habituel dans le capital-risque. Selon l’entreprise, la division de Robinhood percevra des frais de gestion équivalant à 2 % des revenus nets, ainsi que des frais supplémentaires, portant le total des commissions à un peu plus de 4 %.

Le fonds versera également à la division de Robinhood un « carried interest » (carry) correspondant à 20 % des revenus. Autrement dit, si les entreprises de Y Combinator réalisent une sortie suffisamment réussie pour générer des revenus pour le fonds, cette division recevra un cinquième du bénéfice final. Contrairement aux fonds de capital-risque traditionnels, le RVII ne prévoit toutefois aucun calendrier précis pour restituer les bénéfices résiduels aux investisseurs, et la durée habituelle de 10 ans n’est pas prévue ici.

Expérience précédente et risques

Le fonds ne promet pas de distribuer régulièrement des dividendes en espèces. Les investisseurs devront donc principalement compter sur les revenus issus de la hausse du cours des actions du fonds. Selon ixbt.com, le Robinhood Ventures Fund I (NYSE: RVI), créé pour acheter des actions de grandes entreprises privées telles que Databricks, Mercor et OpenAI, se négocie également au-dessus de son prix d’IPO de 21 dollars. Les risques ne sont toutefois pas absents : après avoir dépassé 56 dollars en mai, les actions de RVI sont actuellement valorisées autour de 28 dollars.

Robinhood avait déjà été critiqué pour avoir tenté d’associer les noms d’entreprises privées de grande valeur à des produits financiers. En 2025, par exemple, l’entreprise a vendu des cryptoactifs présentés comme des actions tokenisées d’OpenAI et de SpaceX. OpenAI s’y était opposée, déclarant ne pas avoir participé aux activités de l’entreprise et précisant que les jetons ne représentaient aucune participation réelle.

Contrairement à ce produit crypto, le nouveau fonds RVII fonctionnera toutefois comme un véhicule ad hoc et achètera de véritables actions. Il devrait constituer une nouvelle étape financière de style Silicon Valley pour ceux qui souhaitent investir en s’appuyant sur la réputation de Y Combinator.