2025’in sonunda Taşkent’te gayrimenkul piyasası sanki uzun bir molaya giriyor: uzmanlar bütün bir dönemin kapandığını söylüyor. CMWP Uzbekistan analizleri, piyasanın uzun süre “hız” sayesinde büyüdüğünü, ancak artık iç reformlar ve küresel ekonomik baskı nedeniyle niteliksel olarak yeni bir aşamaya geçtiğini gösterdi. Bunu upl.uz bildiriyorbildiriyor.
Washington’daki siyasi gündem de arka planı oluşturuyor: yüksek faiz oranları ve ticaret kurallarının yeniden gözden geçirilmesi küresel yatırımcıları daha temkinli hale getirdi. Bu dalga Orta Asya’ya da ulaşırken, Özbekistan’ın önünde net bir görev var: getirisi anlaşılır, kuralları şeffaf bir yatırım ürünü oluşturmak.
Merkez Bankası’nın yılın ilk üç çeyreğine ilişkin istatistikleri talebin hâlâ yüksek olduğunu doğruluyor: ülke genelinde işlem sayısı %12,8 artarak 229,8 bine ulaştı. Ancak büyüme her yerde aynı değil: Fergana Vadisi şehirlerinde yaklaşık %7–8’lik olumlu bir ivme kaydedilirken, Taşkent Bölgesi’nde neredeyse duraklama var—yalnızca %1,7.
Başkent konut piyasasında “aşırı ısınma” belirtileri güçlü biçimde hissedilmedi. CMWP verilerine göre 2025’te Taşkent’te 2,17 milyon m² konut kullanıma açıldı—önceki döneme göre %16 daha fazla. Ana pay (yaklaşık %85) ekonomi ve konfor segmentlerine düştü. İkincil piyasada fiyatlar %0,9 gerilerken, prestijli bölgelerdeki yeni projelerde %4–9 aralığında artış görüldü.
CMWP Uzbekistan Başkanı Denis Sokolov, 2025’te ulusal para biriminin güçlenmesinin ilginç bir tablo yarattığını vurguladı: dolar bazında fiyatlar %5–5,5 artsa da, müteahhitlerin agresif indirimleri (ortalama %10) döviz birikimi olan alıcılar için konut alımını görece kolaylaştırdı. 2026’nın piyasa için “eskrow yılı” olması bekleniyor: proje finansmanının devreye girmesiyle büyük oyuncular güçlenecek, bankacılık denetiminin sıkılaştığı koşullarda piyasa küçük müteahhitleri giderek “eleyecek”.
Taşkent ofis gayrimenkulünde de rakamlar adeta bir “puan tablosu” gibi: kiralanabilir toplam alan 591.217 m²’ye ulaştı. Bomi ve Summit gibi yeni projelerin ortaya çıkmasına rağmen, boşluk oranı %25’ten %16’ya düştü. Sonuç olarak kiralar arttı: A sınıfında ortalama 34,6 dolar/m² seviyesine çıktı. Analistlere göre iş dünyası artık “boş kutu”ya değil, hazır mühendislik çözümlerine ve profesyonel yönetime para ödemeye hazır.
Perakende segmentinde tablo paradoksal: başkentte 1.000 kişi başına yalnızca 165 m² nitelikli ticari alan düşüyor—büyük metropollerdeki normların neredeyse üçte biri. 2025’te pazara çok sayıda değil—yaklaşık on—uluslararası marka girdi. Sorun ilgi eksikliği değil, uluslararası teknik gereklilikleri karşılayan alan kıtlığı. Scopus Mall veya Tashkent City Mall gibi projeler standardı belirliyor; ancak arzın büyük kısmı hâlâ ciddi bir yenilenmeye ihtiyaç duyuyor.
Depo pazarı, stokun %72,5’inin Taşkent ve çevre bölgede toplanmasıyla öne çıkıyor. 2025’te bu alanda kira fiyatları %13,4 düşerek 8,86 dolar/m²’ye geriledi. Bu, talebin zayıflamasından değil; pazara büyük profesyonel projelerin girmesi ve built-to-suit formatının gelişmesi nedeniyle: şirketler eski B ve C sınıfı depoları kiralamak yerine, ihtiyaçlarına uygun tesis inşa etmeyi daha çok tercih ediyor.
Önümüzdeki sezonda “Yeni Taşkent” projesinin etkisinin artması, “belgesiz inşaat” uygulamasının ise kesin biçimde geri çekilmesi bekleniyor. Artık geliştiriciler alan büyüklüğüyle değil, projenin tüketici kalitesiyle rekabet etmek zorunda kalacak. Genel olarak fiyatların istikrar kazanacağı öngörülüyor; ancak yeni oluşan premium segmentte (konut ve ofis) piyasa ortalamasının %30 üzerinde bir “kopuş” yaşanabilir.
Yatırımcılar için sinyal net: spekülatif büyüme dönemi sona erdi. Gayrimenkul, hızlı zenginleşme aracından ziyade, değeri operasyonel gelirine göre belirlenen klasik bir varlığa dönüşüyor.
Analistler bir başka önemli gerçeği daha vurguluyor: 2025’te Taşkent’te “ultra-premium” konut segmentinde tek bir yeni proje bile başlatılmadı. Buna karşın A+ sınıf ofis alanlarına talep arzın 1,5 katı oldu ve bazı uluslararası şirketleri komşu ülkelerden alan kiralamaya zorladı.
“Zamin”i Telegram'da okuyun!
Меҳмон grubundaki ziyaretçiler bu yayına yorum yapamaz.
