25 январь атрофидаги савдолардан кейин олтин бозори тарихий чегарани бузди: унция нархи илк бор 5000 доллардан юқорига чиқиб, айрим майдонларда 5100 доллар атрофида қайд этилди.
Бу сакраш тасодиф эмас. Инвесторлар олтинни яна “хавфсиз бандаргоҳ” сифатида танлаяпти: геосиёсий кескинлик, АҚШ маъмурияти атрофидаги тариф ва ташқи сиёсат рисклари, шу билан бирга марказий банкларнинг олтин захираларини фаол тўлдириши нархни юқорига итармоқда. Долларнинг нисбатан кучсизланиши ва ФЗТ ставкани пасайтириши мумкинлиги ҳақидаги кутилмалар ҳам олтинга талабни янада қиздиряпти.
Яна бир муҳим нуқта: бугун олтин фақат “инқирозда паноҳ” эмас, балки портфелни суғурталаш воситасига айланиб боряпти. Яъни одамлар акция/облигация хавфлари ошган пайтда пулни турли каналлар орқали олтинга йўналтираяпти — бу эса бозордаги ҳар бир тўлқинни тезроқ катталаштиради.
Прогнозлар қандай кўриняпти?
ICBC Standard Bank’нинг хомашё бозорлари бўйича катта стратеги Жулия Ду 2026 йилда олтин унцияси 7150 долларгача бориши мумкин, деб ҳисоблаяпти. Уларнинг ҳисоб-китобларида 2026 йил учун ўртача нарх 6050 доллар, эҳтимолий диапазон эса 4100–7150 доллар атрофида келтирилади.
Goldman Sachs эса 2026 йил декабри учун прогнозини 5400 долларгача кўтарган. Бунда асосий “драйвер” сифатида хусусий инвесторлар олтин орқали диверсификацияни тезлаштираётгани, шу жумладан олтин билан таъминланган ETF’ларга оқимлар кучайгани таъкидланади.
Бу нима дегани?
Ҳозирги манзарада олтин нархи “ростдан ҳам баланд” деган фикр икки томонлама ўйнайди:
Бир томондан, рисклар узоққа чўзилса, юқори нархлар янги нормал ҳолатга айланиши мумкин.
Иккинчи томондан, бундай тез ўсишдан кейин қисқа муддатли “совуқ душ” — яъни тузатиш ҳаракати бўлиши ҳам табиий. Лекин талаб асослари (геосиёсат, марказий банклар хариди, ставка кутилмалари) сақланиб турса, пасайишлар кўпинча янги харид учун “имконият ойнаси” бўлиб қолади.
Қисқаси: олтин ҳозир шунчаки металл эмас — у глобал нервларнинг термометри. Агар дунёдаги сиёсий-иқтисодий шовқин пасаймаса, 5000 — “финал” эмас, балки янги босқичнинг боши бўлиб қолиши эҳтимол.
